昨夜今晨(chén)，全球投资界“春晚”——伯(bó)克希(xī)尔(ěr)年度股东大会召开。

　　昨晚10点15分开(kāi)始，今年8月30日将满93岁的巴菲特和(hé)老搭档、已经99岁的芒格出席(xí)伯克(kè)希尔哈撒韦年度股东大会的问答环节。

　　本次大会召开时的宏观背(bèi)景颇(pǒ)不平静(jìng)：美国银行(xíng)业动荡不安(ān)，债(zhài)务上限谈判僵(jiāng)持，经济徘徊于衰退的(de)危险边缘，地缘政治(zhì)冲(chōng)突持续升温(wēn)，人工(gōng)智能(néng)正(zhèng)带(dài)来重(zhòng)大的机遇和风险，怀(huái)着“朝圣”心态而来的投资者们(men)热切盼(pàn)望(wàng)聆听“奥马哈(hā)先知”对(duì)大变革时代的(de)点评和投资智(zhì)慧。

　　大会召开前，伯克希尔哈撒(sā)韦发布一(yī)季度财报显示(shì)，第(dì)一季度净利(lì)润355.04亿美元(yuán)，去年同期为55.8亿美(měi)元；第一季(jì)度营收(shōu)853.93亿美元，去年同期为(wèi)708.1亿美元(yuán)；第一季度投资和(hé)衍生品(pǐn)收益为347.58亿美元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)亏损19.78亿美元(yuán)。

　　先来看看巴菲特、芒格的重要观点：

　　1.巴菲(fēi)特：不(bù)全力支持倒闭的硅谷(gǔ)银行“将带来灾(zāi)难性后(hòu)果”

　　巴菲特(tè)表示，在(zài)硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)后(hòu)，监管(guǎn)机构必须(xū)做出赔偿所(suǒ)有(yǒu)储户的决定(dìng)，因为(wèi)不这样做可能会损害全球金(jīn)融(róng)体系。

　　“这将是灾难性的，”巴菲特在回答一个问题时(shí)说，如果储户得不到补偿，它给美国经济带来的(de)后果无法想象。

　　2.美(měi)国和中(zhōng)国发(fā)生(shēng)冲突很愚(yú)蠢

　　巴菲特和芒格都认为，中美关(guān)系紧张(zhāng)对两国会(huì)造(zào)成不必要的(de)伤害。芒(máng)格说：“美(měi)国(guó)和中国发生冲突是很愚蠢的。我(wǒ)们应该(gāi)做的(de)就是和中国(guó)和睦相处。美(měi)国(guó)应该与中国大量开展自由贸易。”巴菲特说，中美(měi)会有竞争，但(dàn)一(yī)直(zhí)都需要判断(duàn)，如果没有对方(fāng)回应，事情能有多大进步。两国都会(huì)有竞争力，都可以繁荣发展。

　　3.巴菲(fēi)特：过去几个(gè)月的波动可能是二战以来最(zuì)厉害的一次

　　巴(bā)菲特表示，我们(men)大部分的事业(yè)，在今年报告(gào)的(de)营收都会比去年(nián)较低，这(zhè)都是因(yīn)为过去6个月(yuè)经济的不景气造(zào)成的。

　　巴菲特称(chēng)，过去的这几个月公司都经(jīng)历了(le)很多的波(bō)动(dòng)，这可能是二战以来最厉害的一次(cì)，二(èr)战的时候我们没(méi)有办法获得商品、货物，但是(shì)这一次的波动来自于另(lìng)外一个地方，他们可能在(zài)过去(qù)的(de)6个月中出现了存货过多(duō)的情况，这不(bù)是说好像失业率、就业率的(de)情况造成的，但是现在的经济环(huán)境在这六个月已经非常不一(yī)样(yàng)了(le)，而我们很多的经理人对(duì)于这种情况感觉到比较(jiào)惊讶，存货(huò)怎么(me)会一(yī)下(xià)子(zi)那么多卖不出去。现在我(wǒ)们才(cái)慢慢(màn)地让销售情况有所(suǒ)恢复(fù)。

　　4.“好(hǎo)日子可能已经结束(shù)”！巴菲特第一季度净(jìng)卖出104亿美(měi)元股票

　　巴菲(fēi)特说，他(tā)在第一季度是股票(piào)的净(jìng)卖家(jiā)。财报显(xiǎn)示，伯(bó)克(kè)希尔出(chū)售了(le)价值132亿美元的股票，仅(jǐn)买入(rù)了28亿美元(yuán)。净(jìng)卖出104亿美(měi)元股票。

　　这些数据突显出，巴菲特和(hé)他(tā)的长期得力助手查理(lǐ)·芒格认(rèn)为(wèi)，当(dāng)期的估(gū)值没有吸引力。自今年年初以来，该公司(sī)的现(xiàn)金储备增加了20亿美元，达到1306亿美元，为2021年(nián)底以来的最高水平。

　　芒格上个月表示，随着美联储(chǔ)加息和(hé)经济(jì)放缓，投(tóu)资者(zhě)应该(gāi)降低对股市回报的预期。

　　巴菲(fēi)特对自己的(de)企业做出了悲观的预测：好日子可能已经结束。这位亿万富(fù)翁(wēng)投资者预计，随(suí)着(zhe)经济低迷放(fàng)缓，伯克希(xī)尔哈撒韦公(gōng)司大部分业务的收益今(jīn)年将下降。因(yīn)为(wèi)在过(guò)去6个月左右的(de)时(shí)间里(lǐ)，美国经(jīng)济的(de)“令人难(nán)以置信的增(zēng)长时期”已经接近尾声。伯克希尔(ěr)经(jīng)常被视(shì)为(wèi)经济健(jiàn)康状况的(de)代表，因(yīn)为其业务(wù)范围广(guǎng)泛，从铁(tiě)路到电力公用(yòng)事业和零售。巴菲特(tè)曾表示，伯克希尔哈撒韦公司的成功归功于过去(qù)几十(shí)年美(měi)国经济的惊人增长。

　　5.巴菲特强调(diào)：接班(bān)人(rén)是阿(ā)贝尔(ěr)

　　巴菲特指出(chū)，阿(ā)贝尔一定会继承我(wǒ)的工作，但他还会与贾恩一起协商，做(zuò)最后的决策(cè)。公司传承在执行上并不是这么简单(dān)，管(guǎn)理伯克(kè)希尔可能不仅需要现在的(de)这五个下一代领(lǐng)导人，而(ér)是更多(duō)有能力的(de)人。如果他(tā)们不能(néng)处理得当(dāng)的话，他就不会将伯克希尔交给他(tā)们(men)。他(tā)还(hái)补(bǔ)充，每一个公司的情况都(dōu)不一样。

　　芒格则表示(shì)，现在伯(bó)克希尔内部都很支持阿(ā)贝尔(ěr)等高层。

　　6.美(měi)联储不能疯狂印钱

　　有投资者提问：美(měi)联储现(xiàn)有的资产负债(zhài)表(biǎo)规(guī)模是否令你担忧(yōu)？

　　巴菲特(tè)表称他(tā)不担心美联储，支持(chí)美联(lián)储压低(dī)通胀率的使命，他(tā)也(yě)不(bù)担(dān)心(xīn)美(měi)联储的(de)资产负债(zhài)表(biǎo)，尽管(guǎn)打趣称“那是一个很大(dà)的(de)数字(zì)，而(ér)我(wǒ)喜欢看这些大数字”。

　　巴菲特称(chēng)，看到美联储(chǔ)资产负债表从8000亿(yì)美(měi)元增至2.2万亿美(měi)元，就让(ràng)他想到一句(jù)话(huà)“现金永远不是垃(lā)圾(jī)”。但是他反对疯(fēng)狂印钱(qián)令通胀暴涨，就像二战(zhàn)刚结束时美(měi)国所经(jīng)历的(de)那样。对此芒格也(yě)持相同观点，称如(rú)果靠不断印(yìn)钱来解(jiě)决短期问(wèn)题将(jiāng)会有负面(miàn)的后果。

　　7.为何大幅持仓石(shí)油股？

　　巴菲特表示，美国没有其他地(dì)方可以像二叠纪(jì)盆(pén)地（permian）一样有这(zhè)么多石油储备。不(bù)过页岩油(yóu)井的衰败也很快，开井第一天可能(néng)产量1.2万(wàn)至1.5万(wàn)桶/日，也许(xǔ)一年或者一年半就枯竭(jié)了(le)。

　　“我非常喜欢2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗西方石(shí)油的管理层，对(duì)他们也很熟悉。西方石油做(zuò)了(le)很(hěn)多(duō)好的事情，建了很多新井(jǐng)还能盈利。伯克希(xī)尔(ěr)并不(bù)会购买(mǎi)西方石(shí)油(yóu)的控股(gǔ)权(quán)，管理层已经很棒了。未来不确(què)定是否(fǒu)会继续购买更多石(shí)油公司的股票，但对(duì)现在持(chí)股量(liàng)很满(mǎn)意。”巴菲特说。

　　8.没有(yǒu)货(huò)币能取(qǔ)代美元的储备货币地位(wèi)

　　有(yǒu)投资(zī)者(zhě)提问：美国大批发债，美(měi)联(lián)储让债务货(huò)币化(huà)，中国巴西沙特等都在(zài)与美元脱钩，在这种环境下，美元(yuán)的货币(bì)储备地位何时会受威胁？

　　巴(bā)菲特认为(w2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗èi)，没(méi)有(yǒu)取代美元储备(bèi)货币地位的候选币种。

　　巴菲特(tè)说，没有人比美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔更(gèng)了解形势，但他无法(fǎ)控制财政政策。谁(shuí)都不知道，一种纸(zhǐ)币(bì)能坚持用(yòng)多久才会失控，尤(yóu)其(qí)是在(zài)这种(zhǒng)货币是全球储备货(huò)币的时(shí)候。

　　巴菲特(tè)认为，美国(guó)要(yào)大举(jǔ)印钞(chāo)很容易，但应该(gāi)非(fēi)常小心。如果货币太多，一旦把通胀(zhàng)的精灵从瓶子里放出来，就很难恢复，人们会对货币失去信任。

　　巴菲(fēi)特称，无法预测会(huì)有(yǒu)什么结(jié)果，反正(zhèng)不会是(shì)好结果(guǒ)。现在（大(dà)量(liàng)发债）是一(yī)个非常政治化(huà)的决策。

　　芒格说，在某些(xiē)时候(hòu)，通过(guò)印钞(chāo)赢得选(xuǎ2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗n)票会适得其反。芒格在提到日本(běn)的货(huò)币政策和财政政策时说(shuō)，日本用日元(yuán)做了些奇怪(guài)的事(shì)。对于日(rì)本(běn)实施的经济政策，日(rì)本人应该接受并作出应对。巴(bā)菲特补充说(shuō)，如果(guǒ)日元是储备货(huò)币，那些事不(bù)可能(néng)发生。巴菲特说(shuō)，他佩(pèi)服日本，日本有(yǒu)一(yī)个(gè)更(gèng)有凝聚力(lì)的(de)社会，但美国(guó)不应该效仿日(rì)本。不(bù)断印钞是疯狂的(de)。

　　猪价持续低迷，国家研究启动第二批中央(yāng)冻猪肉收储

　　今年以(yǐ)来(lái)，在供大于需的市(shì)场格局下，我国生猪(zhū)价格整体偏弱运行，期间最高仅涨(zhǎng)至16元/公斤，最低跌至(zhì)14元/公斤以下。

　　回顾今(jīn)年春节过后(hòu)的猪(zhū)价走势，记者查询(xún)上甲数据梳理(lǐ)发现，2月中旬(xún)至3月初期间，生猪价格曾出现一波企稳反弹，但在涨至16元/公斤后再次振荡下跌(diē)，直至4月17日(rì)跌至今年(nián)低点13.9元/公斤后，才(cái)再度出现(xiàn)小幅反弹(dàn)至4与25日的(de)15.12元/公斤，随后在五一假(jiǎ)期前又(yòu)略(lüè)有回落(luò)。

　　在(zài)近期生猪价格低位(wèi)运行的情况下，国家发改(gǎi)委于5月(yuè)5日下午发布(bù)最新研(yán)究收储的公(gōng)告称，据国家发展改革委监测(cè)，4月24日—4月28日当(dāng)周，全国平均猪粮(liáng)比价(jià)为(wèi)5.21：1，处于(yú)过度下(xià)跌二级预警区间。根据《完(wán)善政府猪肉储(chǔ)备(bèi)调(diào)节(jié)机制(zhì) 做好猪(zhū)肉市场保供稳(wěn)价(jià)工作(zuò)预案》规定，国家(jiā)发改委会同有关部(bù)门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间(jiān)。

　　在国(guó)家发改委(wěi)发声后，生猪(zhū)期货市场预(yù)期走强，应声上涨。截至5月5日下午收盘，生猪期货主(zhǔ)力合约2307报(bào)收16165元(yuán)/吨，涨幅达(dá)1.63％。

　　从(cóng)进入4月(yuè)后来(lái)看，生(shēng)猪(zhū)现货市场整(zhěng)体延续振荡(dàng)下(xià)跌走势，价(jià)格无太大起色。徽(huī)商期(qī)货生猪分析师尉秀接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)来(lái)生(shēng)猪现货(huò)价格呈先跌后涨再跌的振荡走势。

　　“具体来看，4月初至中旬，因需求缺(quē)乏明显利好，叠加(jiā)散户逢高出栏心态增(zēng)强，利空生(shēng)猪(zhū)价格，猪(zhū)价振荡回落并(bìng)在(zài)4月17日(rì)逼近(jìn)春节后低点（1月31日13.95元/公斤）；随(suí)后进入4月(yuè)中下(xià)旬后，在相(xiāng)对较低(dī)的猪价下，市场心态开始(shǐ)转变(biàn)，养殖端低价惜售(shòu)情绪(xù)强、二育询盘增加，支撑价格(gé)止(zhǐ)跌反(fǎn)弹，同(tóng)时(shí)冻品(pǐn)猪肉价格的相对优势也刺(cì)激贸(mào)易商从进口肉采(cǎi)购(gòu)转向(xiàng)对国(guó)内冻品猪肉采购(gòu)，支撑屠宰企业分割入(rù)库意(yì)愿加大，再叠加(jiā)月底逢五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)备(bèi)货，猪肉(ròu)终端需求有所好转，猪价(jià)升至4月25日(rì)的(de)15.12元/公斤；而此后，较高的(de)成本导致生猪二育入(rù)场转(zhuǎn)为(wèi)谨(jǐn)慎(shèn)，屠企(qǐ)分割比例也有开收敛，叠加月末部分集团企业有提(tí)前(qián)出栏迹象，在(zài)缝节必(bì)跌的‘魔咒(zhòu)’下，月末价格再次回落，截至4月(yuè)28日猪(zhū)价跌至14.54元/公斤(jīn)。”尉秀说(shuō)。

　　而五一小长假期(qī)间，虽(suī)有节假(jiǎ)日提振，但生(shēng)猪现货价格平均也(yě)仅有0.2元/公斤的涨幅，延续偏弱态势。申银万国期货农产(chǎn)品高级分析师徐盛告诉(sù)记者(zhě)，目前生猪处于需求淡季，同时五(wǔ)一节前各养殖类上市公司(sī)公布一季报显(xiǎn)示(shì)其经(jīng)营数(shù)据纷纷亏损，若猪价长期维持低(dī)迷，养(yǎng)殖企业超预(yù)期(qī)去产能将对(duì)行业的发展不利，容易(yì)导致猪价的大起大(dà)落。在这(zhè)个节点，国家发改委宣布收储，可以看出国家(jiā)对生猪养(yǎng)殖行业健康发展的重视与呵护，有助于提振市(shì)场(chǎng)信心。

　　“在(zài)猪肉(ròu)收储信号释(shì)放下，本(běn)周五生猪期货盘面随(suí)即作出反应走多。从(cóng)收储本(běn)身看，不会(huì)带来(lái)实质性生猪需求(qiú)的增长。不过，倘若(ruò)收(shōu)储调控长期密集(jí)执行，叠加二育等(děng)利多因素共(gòng)振，或会(huì)给市(shì)场(chǎng)带来比较明显的(de)利多(duō)影响。”尉(wèi)秀(xiù)说(shuō)。

　　生猪价(jià)格磨底(dǐ)何时结束？

　　五(wǔ)一节假(jiǎ)日过后(hòu)，尉(wèi)秀(xiù)告诉记(jì)者，因生猪终端需(xū)求(qiú)缺乏(fá)实(shí)质性利好，短期内猪价或延续低位(wèi)区(qū)间振荡走势。

　　具体从生猪需求端看，尉秀表示，参考2020年至2022年的屠宰数据，每年5月宰量均有不同程度的(de)提升，但也非猪肉季节(jié)性消费旺季。

　　从供给端看，据国家统计局(jú)最(zuì)新数据，截至今年一季度，全国(guó)生猪出(chū)栏(lán)1.99亿头，同比增长1.7％，出栏量处(chù)于近五年同期高位(wèi)水平(píng)；生猪存(cún)栏4.31亿头，同(tóng)比增(zēng)长2.0％，环比(bǐ)下跌4.78％。尉秀告诉记者，虽然今年一季度生猪存栏环比出现下跌，但(dàn)同比依(yī)旧增长，并处于(yú)近9年同(tóng)期相对高(gāo)位。

　　此外从生猪(zhū)产能变(biàn)化来看，尉(wèi)秀表示，据农业部监测(cè)，2023开(kāi)年以来，国内(nèi)能繁(fán)母猪存(cún)栏已连续三个(gè)月下降，但下(xià)降幅度相当有(yǒu)限，累计下(xià)降1.97％。其中3月全国能繁母猪(zhū)存栏量为4305万头，环比下跌0.87％，较2022年同期增(zēng)加2.90％，依然高于4100万头的(de)正常产能(néng)调(diào)控目标（约(yuē)为(wèi)105.00％）。此外据第(dì)三方机构数据，国内(nèi)能繁母猪存(cún)栏自2022年(nián)11月开始下滑，已经连(lián)续5个月下滑，累计下降幅度为5.33％。其中，3月环比(bǐ)下降1.95％，较(jiào)2022年同期增加(jiā)2.96％。“从不同口(kǒu)径(jìng)的统计(jì)数据可(kě)以看出(chū)，生猪产能(néng)有(yǒu)继(jì)续回(huí)调走势(shì)，但截至3月降幅均有(yǒu)限。综合来看，当下产能(néng)基础(chǔ)依旧稳固，生猪供应充盈，并(bìng)没有出现(xiàn)能够驱(qū)动周(zhōu)期(qī)上行趋势的力量(liàng)。”

　　展望5月猪价，在(zài)尉秀看来，伴随着(zhe)猪价再次阶段性走低，二育(yù)补(bǔ)栏或(huò)会再(zài)次进场，带动(dòng)猪价走(zǒu)高(gāo)；但今年(nián)二次(cì)育(yù)肥进出场节奏切(qiè)换(huàn)加快，需(xū)关注进(jìn)出场节奏对猪价(jià)的带动。此外受冬(dōng)季猪病(bìng)等(děng)影响，今年2-3月有比较明显的小体重猪急(jí)抛，出栏量的提前透支将在6月(yuè)前后显(xiǎn)现，对期货LH2307盘(pán)面的利(lì)多影响(xiǎng)或许在5月份(fèn)有体现。总的来看，5月猪价价格重心(xīn)或高(gāo)于4月，建(jiàn)议(yì)继(jì)续重点关注二次育(yù)肥、冻品入库及收储带来的情绪(xù)面影响(xiǎng)。

　　方正中期饲料养殖板块(kuài)研究员宋从志(zhì)认为，短期来看，当前生猪整体屠宰量仍维持高位，并高于去(qù)年同期水平(píng)，出栏(lán)体重虽有连续回落，但绝(jué)对体重仍在120kg以上，反映上游大猪仍在释(shì)放之(zhī)中，二(èr)育增加导致大猪仍(réng)有阶段性出栏(lán)压力。尤其去年6月(yuè)份以来能繁(fán)母猪环比(bǐ)增加带来的(de)生猪出栏在(zài)5月份可能继续保持惯性增(zēng)涨。但今年二季度开始生(shēng)猪市场将逐(zhú)步过度至(zhì)季节性旺季，因此生猪(zhū)近端现货(huò)价格大概率已(yǐ)在(zài)慢慢接近(jìn)底部(bù)。

　　中(zhōng)长期来看，尉秀表示，下半年是生猪需求的(de)旺(wàng)季，叠加(jiā)能繁母猪的调减在下半(bàn)年会有一定(dìng)程度的(de)体现，价格(gé)重心或(huò)高于上(shàng)半(bàn)年，2023年全年猪价的高点有望在下(xià)半年形(xíng)成。

　　“我们认为，上(shàng)半年生猪供应压力最大的时间点(diǎn)有望(wàng)逐(zhú)步过去，叠加经济复(fù)苏(sū)、非瘟(wēn)带(dài)来仔(zǎi)猪存(cún)栏的损(sǔn)失以及猪肉收储(chǔ)，消费端恢复后下方现货价格空(kōng)间(jiān)有限并有望反(fǎn)弹。但(dàn)考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高(gāo)，能(néng)繁母猪存栏恢复，2023年生猪总(zǒng)体供应(yīng)有望(wàng)逐步增(zēng)加，全年猪(zhū)价重心仍将低(dī)于2022年，交易(yì)节奏的把(bǎ)握将更为(wèi)关键(jiàn)。”徐盛建议(yì)，长(zhǎng)期投资者可以在养猪成本(běn)一带(dài)逐步(bù)择机入场买(mǎi)入生猪2307合(hé)约(yuē)，另外等反弹后(hòu)逢(féng)高空2309合约。

　　宋从(cóng)志表示，当前生猪(zhū)期货2305合(hé)约期现已(yǐ)在(zài)逐步(bù)回归(guī)，2307及(jí)2309合约对2305旺季升水扩大(dà)，由于生(shēng)猪期(qī)价目(mù)前整(zhěng)体估(gū)值不高(gāo)，后续在收(shōu)储加持下，期价存在继续往上修(xiū)复的空(kōng)间。建议(yì)投资者在交易上可从(cóng)单(dān)边转为观望，边际上警惕(tì)饲料养殖板块(kuài)集(jí)体(tǐ)估值下移带来的系统性风险。

未经允许不得转载：防滑链哪家好_防滑链价格_汽车防滑链哪家好—偃师市雪中情防滑链厂 2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗