全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

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　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其(qí)特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和(hé)经热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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