美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的(de)会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期(qī)一致，那么在(zài)这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会(huì)议(yì)上(shàng)可(kě)能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一(yī)致认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确(què)定，在(zài)这次(cì)利(lì)率决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最关注的(de)还是掌握(wò)政策(cè)的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降息(xī)的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了(le)进一步提高利率的可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或(huò)是(shì)维持e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数利率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的(de)是依(yī)赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联(lián)储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾(céng)指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信(xìn)贷收(shōu)缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)的存款(kuǎn)外流(liú)在(zài)3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力(lì)再次加剧(jù)的可(kě)能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度关(guān)注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美(měi)国国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作(zuò)的重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有(yǒu)关(guān)当局继续(xù)解决与市(shì)场韧性(xìng)相(xiāng)关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联储(chǔ)应(e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数yīng)随时(shí)准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具，以(yǐ)及微(wēi)观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的(de)不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其实可(kě)以非常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他(tā)们(men)花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令(lìng)市场(chǎng)震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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