总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积(jī)极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要(ym6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸ào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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